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    期货行业沉着面对对外开放


    2018-09-06 11:02


     

           在期货市场发展30周年之际,境内期货市场对外开放站在了新的起点上。作为资本市场的重要组成部分,期货市场在对外开放过程中,坚持着市场化、法制化、国际化的发展方向,以服务实体经济、服务“一带一路”为宗旨,力争与经济社会发展相协调、与实体经济风险管理需求相适应。

           期货品种国际化程度不断提升、外商投资期货公司股比限制放宽政策落地、境外投资者参与积极性增强……期货市场国际化持续推进。

           期货日报与之相伴,记录中国期货市场的点滴成长,在上周推出的“构建期市对外开放新格局”系列报道中,囊括了境内外期货市场各方对期市开放的真知灼见,力求刻画境内期货市场现阶段国际化全景,系列报道虽已完结,期市全面开放却未止步。

           此系列报道也得到了期货市场的一致好评。众多业内人士认为,在期货市场进入全面开放新时代之际,期货日报及时推出报道,以业界学者、监管层、经纪机构等多维度进行采写,给期货市场的各参与方带来了深入全面的市场观点,及时鼓舞了境内期货行业士气。

           兼听则明,清晰全面的市场解读能帮助期货公司更加深刻了解到境内期货行业对外开放当前所处的阶段,做出适当的战略决策,这也是期货日报作为期货市场的观察者的职责所在。通过对境外经纪商的了解与深入研究,华泰期货总裁徐炜中对自身的综合实力更有信心,他认为,无论是参与本土市场的竞争,还是将本土客户导向境外市场,境内的期货公司都更具有优势。“通过早期布局中国香港和美国市场,华泰期货形成完善的境内外服务体系,不仅能够服务本土机构出海,同时还能与进入境内展业的境外资产管理机构合作,帮助他们更好地合规,避免多走弯路。”

           “随着近期外商投资期货公司管理办法的出台,境内期货市场与期货行业都将坚定不移地迈向国际化。”南华期货总经理罗旭峰在接受采访的同时,也在本次系列报道发表相关文章。在他看来,境内期货行业要回归服务实体经济的本职当中,回归到场内外业务结合的初衷,助力期货市场与实体经济的紧密结合,为实体企业提供切实的风险管理工具、风险管理基本策略和方案,这既是现阶段期货行业可见的目标和方向,也是未来一段时期期货公司可行更是应行的明确发展方向。
     
           海通期货香港公司执行董事江林强则表示,无论从期货本身的性质,还是境内期货市场的发展历程来看,境内期货行业对外开放已优于银行、证券、保险等金融行业的其他领域。“市场更开放,就能更好优化参与者结构,分散市场风险,风险管理工具也更多样化,同时期货市场国际化也能为商品国际贸易带来便利。因此,期货行业国际化可谓水到渠成。”他说。

           借着外商进入境内市场契机,境外中介机构自身已有的业务拓展模式将进入境内市场。罗旭峰认为,这将是境内期货公司学习借鉴境外中介机构发展理念和业务服务模式的良机。“在期市对外开放的背景下,境内外中介机构能够相互竞争共同提高,进而使境内期货市场与实体企业的实际需求更加切合。”

           广发期货董事长赵桂萍坦言,虽然与境外机构相比,境内期货公司专业服务、风险控制等方面较为薄弱,但境内现代型期货公司的运作和发展的根基已形成,加之对境内市场较为熟悉,有足够能力在与外资机构的竞争中生存和对抗。“境内机构需要不断打造专业优势、服务优势和风控优势,国际化新阶段将为投资者带来跨市场、跨品种、跨境内外的期货及衍生品交易机会,提供更丰富风险管理解决方案。”

           罗旭峰认为,期货市场服务实体企业,不仅是服务一线生产企业,也要服务贸易商和其他的金融机构。“期货市场是个风险管理市场,风险管理市场是资本市场的重要组成部分,事实上,对外开放‘引进来’的过程中,也能引进境外机构服务实体经济的方法。”

           随着国际化期货品种的推出,境内期货市场的国际投资者数量正逐步增加,采访中,赵桂萍从国际原油期货市场的视觉出发,对境内原油期货相关的交割体系发表观点。赵桂萍认为,投资品种国际化彰显了交易所的国际化决心,但期货市场“引进来”是长期培育的过程,料想未来将在投资品种、市场参与者等方面还将进一步放宽。“在品种开放方面,相信不久的将来,境内与境外有贸易往来的品种包括期权在内的金融衍生工具都将对外开放。”

           随着境内期货市场的发展壮大,可预见与其他资本市场领域的结合将更为紧密。事实上,境内许多早期“走出去”的期货公司已不再是单一的期货经纪通道,而是逐渐发展为金融控股平台,例如南华期货全资子公司横华国际金融,正是通过旗下成立的证券、期货、外汇财富管理等多家公司,为客户提供多样化服务。

           与此同时,部分后期国际化的期货公司,则面临资本实力较薄弱、国际化板块缺乏客户服务辅助手段等问题的挑战。对此,江林强表示,海通期货香港发挥自身与股东单位的业务优势,通过加强与同业合作、服务私募出海等方面壮大资金实力,培养服务实体经济的能力。“我们的工作重心仍然是服务产业客户,尤其是为境内实体企业走向世界提供服务,帮助企业管理生产原材料价格风险,实现企业境外资产管理。为企业提供套期保值服务,能够连接场内场外市场与期现货市场,并利用这些市场,在实体经济产业客户的正常生产经营中,更好地发挥作用。”

           罗旭峰则表示,期市在加速对外开放的同时,也需要关注向内开放,可通过拓展直接融资渠道、提供外汇额度等方式,助力本土中介机构提升自身实力,构建平等公平的竞争环境。“总而言之,随着对外开放的不断深化,境内外机构间的差距将加速收窄,相互的服务水平和竞争能力都得到提升,期货市场服务实体经济会越来接地气。”他说。



    作者:周晓雅  
    来源:期货日报

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